《重组之道:长城资产十大经典案例》:不良资产究竟怎样深加工?_北京时间

《重组之道:长城资产十大经典案例》:不良资产究竟怎样深加工?

中国长城资产管理股份有限公司总裁周礼耀在此书后序中指出,虽然成立初期获得的资源“先天不足”,发展形成的规模不是最大,经营积累的盈利也不是最多,但是长城资产20余年来围绕化解金融风险和服务实体经济,创新开展不良资产并购重组业务,并通过成...

《重组之道:长城资产十大经典案例》:不良资产究竟怎样深加工?

当前,国际环境不稳定、不确定因素明显增多,国内经济结构性矛盾也依然突出,经济下行压力加大。

而实体企业整体上仍然普遍存在产能过剩、成本上升和利润下滑等状况,其转型升级亦进入不进则退的攻坚期。此时,不少产品有市场、技术有竞争力的企业,却面临被抽血断贷的窘境,由此雪上加霜、 深陷困境。

引导金融机构增加对以制造业为主的民营企业的中长期融资,已成为央行的政策导向。

而有一类公司,成立于金融救助,成长于金融救助,转型于金融救助,以“服务实体经济”和“化解金融风险”为主要职责——这便是救助企业于危难之际的资产管理公司,成立于1999年10月18日的中国长城资产管理股份有限公司就是其中的典型代表。

事实上,所有企业都是有生命周期的,如初创、成长、成熟、衰退各个阶段,宏观经济也会呈现出繁荣、萧条、衰退、复苏的周期性,这两个周期在某个空间和时间上出现叠加并相互震荡的时候,经常会导致实体企业和金融机构之间信贷关系的失衡和信贷资源的错配,进而导致不良资产在某个领域甚至某个区域产生和蔓延。

在一般企业眼里,这些不良资产往往是难言之隐、是烫手山芋、是不治之症,而在资产管理公司眼里,却是宝贝。长城资产以问题资产收购、实质性重组、综合金融服务为主要手段,以“股+债”联合运作为主要方式,对企业的资产、债务、管理等要素进行重组。

企业在转型发展过程中,爬坡、过坎儿、转弯,可以说都离不开金融的扶持。而一段时间以来,由于土地、劳动成本上升,资源、环境约束趋紧,实体经济的回报率下降,部分企业的经营遇到困难。在这种形势下,实体企业是否懂金融,是否会利用金融,是否能改变对金融的错误认知显得至关重要——不可否认的是,不少实体企业正因为这三大困惑而将自己陷入困境。

近日,由《中外管理》内容中心主编辛国奇撰写的《重组之道——中国长城资产十大经典案例》一书出版,该书回顾、总结了长城资产有代表性的十大经典重组项目:“中国铁物”“ST超日”“科迪乳业”“沪东金融大厦”“东盛”“PT渝钛白”“贝因美”“信邦制药”“粤东不良资产包”“向美国花旗集团转让不良债权”。此书通过对借鉴力极强、故事性极佳的案例进行深度解析和全面复盘,让读者有机会全览这些经典项目的运作始末和经验特点,而其中大量细节都是“操盘主刀”首次披露。

中国银行业协会首席经济学家、北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长巴曙松教授为此书做序,巴曙松教授提到:在中国金融市场上,要有效处置不良资产,寻求系统性金融风险的防范化解路径,需要放眼全局的视野和大格局,运用重组的思维,对存量不良资产进行有效的盘活,进而实现社会资源的优化配置。这是一项综合性的、专业难度高,而且在有的环节还带有艺术性的高难度专业工作。它既无标准模板可依,也无固定的套路可循,而且情况复杂多变。要做好这项工作,除了创新,别无他法。

在书中的许多案例可以看到,长城资产通过政策性时期“沪东金融大厦”“PT渝钛白”“信邦制药”为代表的重组案例,以及商业化转型时期“ST超日”“科迪乳业”“广誉远"等重组项目的成功实施,实现了对传统不良资产处置技术的革新,探索了不良资产业务新领域,体现了不良资产业务的“创新基因”。

巴曙松教授认为,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》对于不良资产重组和处置的代表性的案例,进行了系统的总结。该书以多方调研、深度访谈等方式,不仅还原了备受社会关注的国内首单公募债“11超日债”违约,以及国内首家央企私募债重组——“中国铁物”等危机事件的化解始末,还再现了以长城公司为代表的资产公司通过创新开展不良资产并购重组业务化解金融风险的艰辛历程,更分享了他们20余年来专注实体企业危机化解工作的经验心得。这对处于当下依然复杂严峻、不稳定性不确定性较大的国内外经济形势下的金融机构做好系统性金融风险的防范化解具有重要的现实借鉴意义。

中国长城资产管理股份有限公司总裁周礼耀在此书后序中指出,虽然成立初期获得的资源“先天不足”,发展形成的规模不是最大,经营积累的盈利也不是最多,但是长城资产20余年来围绕化解金融风险和服务实体经济,创新开展不良资产并购重组业务,并通过成功运作“中国铁物”“ST超日”“科迪乳业”“沪东金融大厦”“东盛”“PT渝钛白”“贝因美”“信邦制药”“粤东不良资产包”“向美国花旗集团转让不良债权”等具有较大影响力的重组项目,优化了金融资源配置,盘活了社会存量资产,维护了经济秩序稳定,为中国经济结构调整和转型升级作出了积极贡献;与此同时,长城资产也积累了化解系统性金融风险的专业经验,打造形成具有自身特色的不良资产并购重组业务模式和业务品牌。而这些具有代表性的经典案例的运作始末和经验特点,在本书中均得到深度还原和呈现,以期对当下的金融风险化解工作有所启迪、有所借鉴。

据了解,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》作者辛国奇是资深财经媒体人,先后在《华商报》、《中国企业家》等媒体工作。加盟《中外管理》后,历任《中外管理》新媒体总监、内容中心主编。曾对多位知名企业家进行过采访报道,擅长财经评论、深度案例剖析、人物深度报道等,同时深谙各类财经管理内容的新媒体传播推广,曾策划、组织首届、第二届“中国企业自媒体大会”。 代表作有:《亿元镇废酸零排放之谜》《王石,你咋又在感情用事?》《挂面大王的管理偏方》《周礼耀:用创新拼刺刀的金融炮兵》《东阿阿胶秦玉峰:“世界观”即方法论》等。

辛国奇谈到,此书不是简单的案例罗列,而是要总结出盘活不良资产的方法论和原理,探索重组的神奇“超魔角”、摸寻重组的百变“非常道,让广大读者知其然知其所以然,给广大读者以深刻的启示、点拨的启发、顿悟的启迪,使之成为金融从业者案头的“工具书”,实体从业者枕边的“箴言集”。

记者注意到,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》一书出版后,迅速登上京东战略管理图书热卖榜,并稳居前三甲。

“本轮不良资产产生于近年来在全球经济深度衰退和国内经济下行压力加大的背景下,深入推进的以‘三去一降一补’为重点的供给侧结构性改革的过程之中,而受新冠肺炎疫情及中美关系影响,将产生增量的大量不良资产,大家肯定会高度关注、会谋划应对,但不良资产、有毒资产、危机企业、问题机构和优质企业的问题资产等‘问题资源’,究竟怎样深加工?另一方面,从这些曾经出现严重危机,却依靠自身毅力和资产公司专业帮扶下而涅槃重生的企业身上,我们必然也可以学到很多!”辛国奇说。

《重组之道:长城资产十大经典案例》:不良资产究竟怎样深加工?

中国长城资产管理股份有限公司总裁周礼耀在此书后序中指出,虽然成立初期获得的资源“先天不足”,发展形成的规模不是最大,经营积累的盈利也不是最多,但是长城资产20余年来围绕化解金融风险和服务实体经济,创新开展不良资产并购重组业务,并通过成...

《重组之道:长城资产十大经典案例》:不良资产究竟怎样深加工?

当前,国际环境不稳定、不确定因素明显增多,国内经济结构性矛盾也依然突出,经济下行压力加大。

而实体企业整体上仍然普遍存在产能过剩、成本上升和利润下滑等状况,其转型升级亦进入不进则退的攻坚期。此时,不少产品有市场、技术有竞争力的企业,却面临被抽血断贷的窘境,由此雪上加霜、 深陷困境。

引导金融机构增加对以制造业为主的民营企业的中长期融资,已成为央行的政策导向。

而有一类公司,成立于金融救助,成长于金融救助,转型于金融救助,以“服务实体经济”和“化解金融风险”为主要职责——这便是救助企业于危难之际的资产管理公司,成立于1999年10月18日的中国长城资产管理股份有限公司就是其中的典型代表。

事实上,所有企业都是有生命周期的,如初创、成长、成熟、衰退各个阶段,宏观经济也会呈现出繁荣、萧条、衰退、复苏的周期性,这两个周期在某个空间和时间上出现叠加并相互震荡的时候,经常会导致实体企业和金融机构之间信贷关系的失衡和信贷资源的错配,进而导致不良资产在某个领域甚至某个区域产生和蔓延。

在一般企业眼里,这些不良资产往往是难言之隐、是烫手山芋、是不治之症,而在资产管理公司眼里,却是宝贝。长城资产以问题资产收购、实质性重组、综合金融服务为主要手段,以“股+债”联合运作为主要方式,对企业的资产、债务、管理等要素进行重组。

企业在转型发展过程中,爬坡、过坎儿、转弯,可以说都离不开金融的扶持。而一段时间以来,由于土地、劳动成本上升,资源、环境约束趋紧,实体经济的回报率下降,部分企业的经营遇到困难。在这种形势下,实体企业是否懂金融,是否会利用金融,是否能改变对金融的错误认知显得至关重要——不可否认的是,不少实体企业正因为这三大困惑而将自己陷入困境。

近日,由《中外管理》内容中心主编辛国奇撰写的《重组之道——中国长城资产十大经典案例》一书出版,该书回顾、总结了长城资产有代表性的十大经典重组项目:“中国铁物”“ST超日”“科迪乳业”“沪东金融大厦”“东盛”“PT渝钛白”“贝因美”“信邦制药”“粤东不良资产包”“向美国花旗集团转让不良债权”。此书通过对借鉴力极强、故事性极佳的案例进行深度解析和全面复盘,让读者有机会全览这些经典项目的运作始末和经验特点,而其中大量细节都是“操盘主刀”首次披露。

中国银行业协会首席经济学家、北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国宏观经济学会副会长巴曙松教授为此书做序,巴曙松教授提到:在中国金融市场上,要有效处置不良资产,寻求系统性金融风险的防范化解路径,需要放眼全局的视野和大格局,运用重组的思维,对存量不良资产进行有效的盘活,进而实现社会资源的优化配置。这是一项综合性的、专业难度高,而且在有的环节还带有艺术性的高难度专业工作。它既无标准模板可依,也无固定的套路可循,而且情况复杂多变。要做好这项工作,除了创新,别无他法。

在书中的许多案例可以看到,长城资产通过政策性时期“沪东金融大厦”“PT渝钛白”“信邦制药”为代表的重组案例,以及商业化转型时期“ST超日”“科迪乳业”“广誉远"等重组项目的成功实施,实现了对传统不良资产处置技术的革新,探索了不良资产业务新领域,体现了不良资产业务的“创新基因”。

巴曙松教授认为,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》对于不良资产重组和处置的代表性的案例,进行了系统的总结。该书以多方调研、深度访谈等方式,不仅还原了备受社会关注的国内首单公募债“11超日债”违约,以及国内首家央企私募债重组——“中国铁物”等危机事件的化解始末,还再现了以长城公司为代表的资产公司通过创新开展不良资产并购重组业务化解金融风险的艰辛历程,更分享了他们20余年来专注实体企业危机化解工作的经验心得。这对处于当下依然复杂严峻、不稳定性不确定性较大的国内外经济形势下的金融机构做好系统性金融风险的防范化解具有重要的现实借鉴意义。

中国长城资产管理股份有限公司总裁周礼耀在此书后序中指出,虽然成立初期获得的资源“先天不足”,发展形成的规模不是最大,经营积累的盈利也不是最多,但是长城资产20余年来围绕化解金融风险和服务实体经济,创新开展不良资产并购重组业务,并通过成功运作“中国铁物”“ST超日”“科迪乳业”“沪东金融大厦”“东盛”“PT渝钛白”“贝因美”“信邦制药”“粤东不良资产包”“向美国花旗集团转让不良债权”等具有较大影响力的重组项目,优化了金融资源配置,盘活了社会存量资产,维护了经济秩序稳定,为中国经济结构调整和转型升级作出了积极贡献;与此同时,长城资产也积累了化解系统性金融风险的专业经验,打造形成具有自身特色的不良资产并购重组业务模式和业务品牌。而这些具有代表性的经典案例的运作始末和经验特点,在本书中均得到深度还原和呈现,以期对当下的金融风险化解工作有所启迪、有所借鉴。

据了解,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》作者辛国奇是资深财经媒体人,先后在《华商报》、《中国企业家》等媒体工作。加盟《中外管理》后,历任《中外管理》新媒体总监、内容中心主编。曾对多位知名企业家进行过采访报道,擅长财经评论、深度案例剖析、人物深度报道等,同时深谙各类财经管理内容的新媒体传播推广,曾策划、组织首届、第二届“中国企业自媒体大会”。 代表作有:《亿元镇废酸零排放之谜》《王石,你咋又在感情用事?》《挂面大王的管理偏方》《周礼耀:用创新拼刺刀的金融炮兵》《东阿阿胶秦玉峰:“世界观”即方法论》等。

辛国奇谈到,此书不是简单的案例罗列,而是要总结出盘活不良资产的方法论和原理,探索重组的神奇“超魔角”、摸寻重组的百变“非常道,让广大读者知其然知其所以然,给广大读者以深刻的启示、点拨的启发、顿悟的启迪,使之成为金融从业者案头的“工具书”,实体从业者枕边的“箴言集”。

记者注意到,《重组之道——中国长城资产十大经典案例》一书出版后,迅速登上京东战略管理图书热卖榜,并稳居前三甲。

“本轮不良资产产生于近年来在全球经济深度衰退和国内经济下行压力加大的背景下,深入推进的以‘三去一降一补’为重点的供给侧结构性改革的过程之中,而受新冠肺炎疫情及中美关系影响,将产生增量的大量不良资产,大家肯定会高度关注、会谋划应对,但不良资产、有毒资产、危机企业、问题机构和优质企业的问题资产等‘问题资源’,究竟怎样深加工?另一方面,从这些曾经出现严重危机,却依靠自身毅力和资产公司专业帮扶下而涅槃重生的企业身上,我们必然也可以学到很多!”辛国奇说。

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