京融智库|中国ESG投资发展报告：ESG报告28.5% 体系建设仍处初级阶段_北京时间
报告指出，ESG投资是探索中国式现代化道路、实现经济高质量发展的战略抓手。
截至2022年底，发布ESG相关报告的A股上市公司占比达28.5%，较2021年增长了4.2个百分点；通过ESG投资推动多产业共同转型，助力企业提升全要素生产力，引导地方完善ESG监管政策体系，代表了未来中国经济高质量发展的努力方向。
报告认为，我国的ESG体系建设仍处于初级阶段，把握ESG投资的发展路径至关重要。
9月18日，《投资蓝皮书：中国ESG投资发展报告（2023）》（以下简称“报告”）发布，报告指出，ESG投资是探索中国式现代化道路、实现经济高质量发展的战略抓手。
截至2022年底，发布ESG相关报告的A股上市公司占比达28.5%，较2021年增长了4.2个百分点；通过ESG投资推动多产业共同转型，助力企业提升全要素生产力，引导地方完善ESG监管政策体系，代表了未来中国经济高质量发展的努力方向。
报告认为，我国的ESG体系建设仍处于初级阶段，把握ESG投资的发展路径至关重要。
ESG投资助力企业高质量发展
与ESG相关的绿色转型、社会责任和企业治理等问题一直是十八大以来中国经济发展的重要议题。
报告以2012～2021年中国A股1229家上市公司为样本，ESG实践对企业可促进其提升ESG信息透明度和披露责任感，将ESG融入发展战略中；对投资者可以加深对目标公司了解，降低投资风险；对政府，可助力实现“双碳”目标，并缓解企业融资难、人才缺失及创新不足等问题，实现多重政策目标。
企业ESG实践对全要素生产率提升有显著促进作用。企业注重ESG实践，通过积极履行环境、社会及公司治理责任，并及时披露ESG信息，向市场传递更多有效信息，带来社会认可效应，从而在资源获取及利用方面获得优势，最终实现全要素生产率提升的目的。政府及相关监管机构作为ESG投资框架的重要组成部分，需要协同企业共同构建ESG生态系统，建设和维护披露标准、数据信息、评级信息等ESG基础设施。其虽没有权力强制企业进行全方位ESG实践和投资，但在企业践行责任投资理念的最低门槛上需要做出严格规定，如在企业环境保护规章制度、员工安全与福利、消费者权益保护等方面。同时，政府可以对ESG综合绩效表现较好或提升较多的企业给予奖励，如税收优惠、政府补贴，给予市场参与方正向的反馈。同时，监管部门应该完善与ESG建设相关的制度，比如加大企业虚假披露ESG信息的惩罚力度，增加企业披露虚假信息的成本，促使企业做出正确的ESG决策。
企业ESG实践可以通过缓解融资约束、促进人力资本结构优化以及提升技术创新能力的路径，提升全要素生产率，实现企业效益与社会效益的“双赢”。
首先，各方应着力拓宽多元化的融资渠道，缓解企业融资约束问题。政府积极推动金融机构进行创新，开发新型绿色金融产品，拓宽企业ESG投资的信贷范围，降低ESG表现良好企业的贷款利率，完善ESG生态系统融资体系，给予企业最大的支持。具体来说，在金融产品方面，金融机构应将数字金融与绿色金融相结合，让数字科技助力ESG发展；在金融服务方面，金融机构应提供辅助企业开展ESG实践的服务，参与到ESG信息披露中，帮助其实现绿色转型。
其次，ESG体系下，企业要想显著提高全要素生产率，需要切实提升核心技术，凝心聚力攻坚克难，加大技术创新和先进设备投资，并逐步提高对技术创新投入的承载、消化吸收能力，通过技术创新和改革来实现企业全要素生产率稳健提升的目标。同时企业应杜绝资源浪费，着力提高资源配置效率，以少投入换高产出，优化投资结构，实现降本提效，为高质量发展奠定基础。
最后，企业要重视人力资本结构的优化，着力提高劳动力素质和人力资本素质，定期进行创新型及高学历人才引进，并重视企业福利以达到储备优秀人才的目的。
拓展信息披露渠道 提升企业ESG信息披露质量
ESG信息披露是企业向外部利益相关方展现其ESG实践与管理水平的主要方式。高质量的ESG信息披露不仅能够使企业获得消费者、监管机构、资本市场、评级机构等外部利益相关方的认可，还有助于企业检视自身ESG实践和管理的不足，有效防范ESG风险并提高ESG绩效。
一是严格遵循ESG信息披露标准，提高定量披露比重。严格遵循国际通用、行业相关、交易所等监管机构要求的信息披露标准。
二是确保ESG报告发布的时效性，并提升报告的可信度。及时的ESG信息披露有助于投资者和其他利益相关方对企业的财务表现与非财务表现进行比较分析，以做出及时、准确的投资决策，也有助于企业及时发现和处理可能面临的ESG风险与机遇。近年来，全球监管机构对ESG报告发布时间的要求逐步趋严，港交所和泛欧证交所已要求上市公司ESG报告应与年度报告同步发布，建议企业应不晚于上市公司年度报告披露时间发布ESG报告，提升ESG报告发布的时效性。企业应主动参与第三方报告评价、开展碳数据第三方独立鉴证，借助专业力量改进ESG报告和碳信息质量，进而倒逼ESG管理与实践的提升。
三是增进与利益相关者的沟通并拓宽信息披露渠道，提升企业ESG信息的可获得性。鉴于ESG影响的广泛性和重要性，企业沟通的重点应由面向公司股东和政府监管部门转变到面向社会公众、媒体和潜在利益相关者，需要企业重新构建社会沟通体系、渠道和方式，既要准确、及时传递ESG绩效信息，又要有效澄清不实信息。
数字化转型提升制造业ESG信息披露质量
积极推动制造业企业以数字化转型提升ESG竞争力，有助于企业实现长期价值的提升。数字化与绿色低碳发展相融合，可以成为落实气候行动、实现“双碳”目标的有力抓手。
数字技术可以为制造业各细分领域的绿色低碳转型和可持续发展提供解决方案，有效提高资源利用效率和行业绿色管理效率。企业生产经营活动的数字化有助于其发布的可持续发展报告、社会责任报告等ESG相关信息报告更具时效性、科学性和准确性。
制造业在构建接轨国际、符合中国国情的ESG评价体系时，应利用自然语言处理技术、大数据技术等数字化手段提升数据提取及处理能力，进而赋能ESG评价体系的评价过程和结果。
充分利用人工智能和算法提高ESG评级精准性和预测性，并利用可视化工具更为客观真实地展现和传递评级结果，帮助投资者和利益相关方更好地理解和比较差异化企业的ESG绩效。
制造业企业应推动数字化和智能化转型升级，利用数字化技术促进行业提质增效及碳排放“双控”。数字化有利于制造业整体实现其价值链上产品的碳足迹数据透明化、标准化。制造业企业通过数字化转型提升行业ESG竞争力的过程中，将逐步实现其自身高质量发展协同整体经济社会可持续发展的美好愿景。
通过对制造业企业披露的ESG信息进行分析，发现其披露的数据虽较其他行业相对全面，但定量数据较少，缺乏对相关指标达标值的披露，这在一定程度上影响利益相关方对企业经营状况及其发展前景做出准确的投资判断。
制造业企业ESG信息披露应针对数据化要求较高的信息做出细致的规范性的规定，注重对相关ESG信息的量化披露。披露量化数据不仅有利于满足投资者获取全面信息的需求，更有助于企业自身针对清晰数据进行量化分析，从而及时发现运营中涉及的问题并予以解决，进而提高制造业企业整体经营管理水平。
制造业企业应充分利用第三方ESG评分体系，以考虑中国国情为前提，构建符合制造业各细分领域特点的ESG管理体系，建立ESG信息数据库，提高行业竞争优势。
对不同企业的差异化业务链条实施分类管理并确保披露的相关信息符合国家标准，选取指标必须具有可比性、真实性，保证口径边界具有高度准确性，推动制造业ESG信息披露规范发展及严格管理。充分利用大数据、云计算、区块链等科技手段对ESG投资政策监管趋势进行持续追踪，同时利用数字化手段搜集同行业ESG相关数据，进行对标整理和分析，以弥补企业自身在ESG信息披露方面存在的不足并持续提升信息披露质量。
企业应该通过数字化转型技术更精准衡量和披露ESG指标以提高其履行社会责任的能力，降低制造业ESG信息披露环节可能给企业带来的风险。ESG信息数字化管理有助于帮助企业快速获得金融机构及ESG投资者的信任，制造业企业借助数字化准确、及时地记录运营过程中的各项数据，例如追溯生产运营生命周期过程中碳排放数量和足迹、形成较为完整的ESG数据收集链条等，进而提高制造业ESG表现、提升其业务运营的效率和效果，实现自身可持续发展。利用数字化技术规范ESG信息披露的内容和展现形式，量化体现包括年内环保排放达标率、节能环保改造投入、总耗电量等在内的治理绩效，同时明确报告期内同比改善情况及预期进度，如包含年内企业耗水总量同比下降幅度等信息。
随着资本市场利益相关者对环境、社会、治理问题的关注度不断提高，投资者愈发认识到ESG因素与企业长期投资价值紧密相关并重视上市公司ESG表现，高数字化含量的ESG报告可以更为清晰地展现制造业企业的可持续性及社会责任感，提高ESG信息披露的透明度和专业度，从而持续增强企业公众品牌的信誉度和行业影响力、促进资本市场健康发展和ESG生态建设。制造业企业ESG报告披露质量的高低关系到企业环境效益数据的可信度和公司治理的完善度，制造业企业高质量披露ESG信息有助于树立自身形象以吸引各方投资者打通绿色融资渠道。
制造业应持续加大ESG数字化投资，完善企业级的ESG数字化标准，包括整合智能报表、企业资源规划、生态环境报告、碳资产管理等系统，从而形成日益完备的标准化、数字化ESG报告披露。
报告由中国社会科学院财经战略研究院与社会科学文献出版社共同发布。（北京时间京融智库 焦建全）
报告指出，ESG投资是探索中国式现代化道路、实现经济高质量发展的战略抓手。
截至2022年底，发布ESG相关报告的A股上市公司占比达28.5%，较2021年增长了4.2个百分点；通过ESG投资推动多产业共同转型，助力企业提升全要素生产力，引导地方完善ESG监管政策体系，代表了未来中国经济高质量发展的努力方向。
报告认为，我国的ESG体系建设仍处于初级阶段，把握ESG投资的发展路径至关重要。
9月18日，《投资蓝皮书：中国ESG投资发展报告（2023）》（以下简称“报告”）发布，报告指出，ESG投资是探索中国式现代化道路、实现经济高质量发展的战略抓手。
截至2022年底，发布ESG相关报告的A股上市公司占比达28.5%，较2021年增长了4.2个百分点；通过ESG投资推动多产业共同转型，助力企业提升全要素生产力，引导地方完善ESG监管政策体系，代表了未来中国经济高质量发展的努力方向。
报告认为，我国的ESG体系建设仍处于初级阶段，把握ESG投资的发展路径至关重要。
ESG投资助力企业高质量发展
与ESG相关的绿色转型、社会责任和企业治理等问题一直是十八大以来中国经济发展的重要议题。
报告以2012～2021年中国A股1229家上市公司为样本，ESG实践对企业可促进其提升ESG信息透明度和披露责任感，将ESG融入发展战略中；对投资者可以加深对目标公司了解，降低投资风险；对政府，可助力实现“双碳”目标，并缓解企业融资难、人才缺失及创新不足等问题，实现多重政策目标。
企业ESG实践对全要素生产率提升有显著促进作用。企业注重ESG实践，通过积极履行环境、社会及公司治理责任，并及时披露ESG信息，向市场传递更多有效信息，带来社会认可效应，从而在资源获取及利用方面获得优势，最终实现全要素生产率提升的目的。政府及相关监管机构作为ESG投资框架的重要组成部分，需要协同企业共同构建ESG生态系统，建设和维护披露标准、数据信息、评级信息等ESG基础设施。其虽没有权力强制企业进行全方位ESG实践和投资，但在企业践行责任投资理念的最低门槛上需要做出严格规定，如在企业环境保护规章制度、员工安全与福利、消费者权益保护等方面。同时，政府可以对ESG综合绩效表现较好或提升较多的企业给予奖励，如税收优惠、政府补贴，给予市场参与方正向的反馈。同时，监管部门应该完善与ESG建设相关的制度，比如加大企业虚假披露ESG信息的惩罚力度，增加企业披露虚假信息的成本，促使企业做出正确的ESG决策。
企业ESG实践可以通过缓解融资约束、促进人力资本结构优化以及提升技术创新能力的路径，提升全要素生产率，实现企业效益与社会效益的“双赢”。
首先，各方应着力拓宽多元化的融资渠道，缓解企业融资约束问题。政府积极推动金融机构进行创新，开发新型绿色金融产品，拓宽企业ESG投资的信贷范围，降低ESG表现良好企业的贷款利率，完善ESG生态系统融资体系，给予企业最大的支持。具体来说，在金融产品方面，金融机构应将数字金融与绿色金融相结合，让数字科技助力ESG发展；在金融服务方面，金融机构应提供辅助企业开展ESG实践的服务，参与到ESG信息披露中，帮助其实现绿色转型。
其次，ESG体系下，企业要想显著提高全要素生产率，需要切实提升核心技术，凝心聚力攻坚克难，加大技术创新和先进设备投资，并逐步提高对技术创新投入的承载、消化吸收能力，通过技术创新和改革来实现企业全要素生产率稳健提升的目标。同时企业应杜绝资源浪费，着力提高资源配置效率，以少投入换高产出，优化投资结构，实现降本提效，为高质量发展奠定基础。
最后，企业要重视人力资本结构的优化，着力提高劳动力素质和人力资本素质，定期进行创新型及高学历人才引进，并重视企业福利以达到储备优秀人才的目的。
拓展信息披露渠道 提升企业ESG信息披露质量
ESG信息披露是企业向外部利益相关方展现其ESG实践与管理水平的主要方式。高质量的ESG信息披露不仅能够使企业获得消费者、监管机构、资本市场、评级机构等外部利益相关方的认可，还有助于企业检视自身ESG实践和管理的不足，有效防范ESG风险并提高ESG绩效。
一是严格遵循ESG信息披露标准，提高定量披露比重。严格遵循国际通用、行业相关、交易所等监管机构要求的信息披露标准。
二是确保ESG报告发布的时效性，并提升报告的可信度。及时的ESG信息披露有助于投资者和其他利益相关方对企业的财务表现与非财务表现进行比较分析，以做出及时、准确的投资决策，也有助于企业及时发现和处理可能面临的ESG风险与机遇。近年来，全球监管机构对ESG报告发布时间的要求逐步趋严，港交所和泛欧证交所已要求上市公司ESG报告应与年度报告同步发布，建议企业应不晚于上市公司年度报告披露时间发布ESG报告，提升ESG报告发布的时效性。企业应主动参与第三方报告评价、开展碳数据第三方独立鉴证，借助专业力量改进ESG报告和碳信息质量，进而倒逼ESG管理与实践的提升。
三是增进与利益相关者的沟通并拓宽信息披露渠道，提升企业ESG信息的可获得性。鉴于ESG影响的广泛性和重要性，企业沟通的重点应由面向公司股东和政府监管部门转变到面向社会公众、媒体和潜在利益相关者，需要企业重新构建社会沟通体系、渠道和方式，既要准确、及时传递ESG绩效信息，又要有效澄清不实信息。
数字化转型提升制造业ESG信息披露质量
积极推动制造业企业以数字化转型提升ESG竞争力，有助于企业实现长期价值的提升。数字化与绿色低碳发展相融合，可以成为落实气候行动、实现“双碳”目标的有力抓手。
数字技术可以为制造业各细分领域的绿色低碳转型和可持续发展提供解决方案，有效提高资源利用效率和行业绿色管理效率。企业生产经营活动的数字化有助于其发布的可持续发展报告、社会责任报告等ESG相关信息报告更具时效性、科学性和准确性。
制造业在构建接轨国际、符合中国国情的ESG评价体系时，应利用自然语言处理技术、大数据技术等数字化手段提升数据提取及处理能力，进而赋能ESG评价体系的评价过程和结果。
充分利用人工智能和算法提高ESG评级精准性和预测性，并利用可视化工具更为客观真实地展现和传递评级结果，帮助投资者和利益相关方更好地理解和比较差异化企业的ESG绩效。
制造业企业应推动数字化和智能化转型升级，利用数字化技术促进行业提质增效及碳排放“双控”。数字化有利于制造业整体实现其价值链上产品的碳足迹数据透明化、标准化。制造业企业通过数字化转型提升行业ESG竞争力的过程中，将逐步实现其自身高质量发展协同整体经济社会可持续发展的美好愿景。
通过对制造业企业披露的ESG信息进行分析，发现其披露的数据虽较其他行业相对全面，但定量数据较少，缺乏对相关指标达标值的披露，这在一定程度上影响利益相关方对企业经营状况及其发展前景做出准确的投资判断。
制造业企业ESG信息披露应针对数据化要求较高的信息做出细致的规范性的规定，注重对相关ESG信息的量化披露。披露量化数据不仅有利于满足投资者获取全面信息的需求，更有助于企业自身针对清晰数据进行量化分析，从而及时发现运营中涉及的问题并予以解决，进而提高制造业企业整体经营管理水平。
制造业企业应充分利用第三方ESG评分体系，以考虑中国国情为前提，构建符合制造业各细分领域特点的ESG管理体系，建立ESG信息数据库，提高行业竞争优势。
对不同企业的差异化业务链条实施分类管理并确保披露的相关信息符合国家标准，选取指标必须具有可比性、真实性，保证口径边界具有高度准确性，推动制造业ESG信息披露规范发展及严格管理。充分利用大数据、云计算、区块链等科技手段对ESG投资政策监管趋势进行持续追踪，同时利用数字化手段搜集同行业ESG相关数据，进行对标整理和分析，以弥补企业自身在ESG信息披露方面存在的不足并持续提升信息披露质量。
企业应该通过数字化转型技术更精准衡量和披露ESG指标以提高其履行社会责任的能力，降低制造业ESG信息披露环节可能给企业带来的风险。ESG信息数字化管理有助于帮助企业快速获得金融机构及ESG投资者的信任，制造业企业借助数字化准确、及时地记录运营过程中的各项数据，例如追溯生产运营生命周期过程中碳排放数量和足迹、形成较为完整的ESG数据收集链条等，进而提高制造业ESG表现、提升其业务运营的效率和效果，实现自身可持续发展。利用数字化技术规范ESG信息披露的内容和展现形式，量化体现包括年内环保排放达标率、节能环保改造投入、总耗电量等在内的治理绩效，同时明确报告期内同比改善情况及预期进度，如包含年内企业耗水总量同比下降幅度等信息。
随着资本市场利益相关者对环境、社会、治理问题的关注度不断提高，投资者愈发认识到ESG因素与企业长期投资价值紧密相关并重视上市公司ESG表现，高数字化含量的ESG报告可以更为清晰地展现制造业企业的可持续性及社会责任感，提高ESG信息披露的透明度和专业度，从而持续增强企业公众品牌的信誉度和行业影响力、促进资本市场健康发展和ESG生态建设。制造业企业ESG报告披露质量的高低关系到企业环境效益数据的可信度和公司治理的完善度，制造业企业高质量披露ESG信息有助于树立自身形象以吸引各方投资者打通绿色融资渠道。
制造业应持续加大ESG数字化投资，完善企业级的ESG数字化标准，包括整合智能报表、企业资源规划、生态环境报告、碳资产管理等系统，从而形成日益完备的标准化、数字化ESG报告披露。
报告由中国社会科学院财经战略研究院与社会科学文献出版社共同发布。（北京时间京融智库 焦建全）
