保监会英雄救美 格力近忧易解 远虑难除_北京时间

【北京时间财经记者辛柏青】“你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成了行业的强盗，这是不可以的。”近日，证监会主席刘士余的一席讲话将险资举牌再次推向风口浪尖。首当其冲的当然包括举牌界明星宝能系前海人寿近日增持的“白马股”，原本受增持影响大涨的格力电器在12月05日周一跌停，交易日内市值就蒸发了173亿元。

虽然宝能系现在暂时被约束约束，格力电器能够获得短暂的安全，但是造车计划受阻，内部争斗不休，格力电器的股权分散与治理结构问题尚未得到解决，长期看来仍然免不了成为野蛮资本的猎物。

格力市场部部长陈自立告诉北京时间记者，资本市场的波动不会对公司经营造成太大影响。格力电器会坚持自身原则，坚持中国制造，对于股权分散问题，如果管理层有进一步动作会进行公告。

格力股权分散 

易成野蛮人举牌目标

保费猛增之后，资本需要寻找出口，而低估值高分红的蓝筹股就成为险资最看好的对象。一些蓝筹股目前的股息率在8%到9%之间，有些更高，超过了险资的保证利率。作为老牌蓝筹股的格力电器一直是基金重仓股之一，值得注意的是，2015年前海人寿便以1.14%的持股比例位居格力电器第六大股东。然而，2016年三季度，前海人寿持股比例已减至0.99%。格力收购珠海银隆案被否后，又迅速增持至4.13%。

去年年底，原本较为低调的宝能系开始通过旗下前海人寿增持万科并且造成其高层动荡，从而一战成名，此后同样的方式入主南玻A，逼宫南玻集团董事会，在业内看来，宝能系现行的方式明显属于为获得投资企业完全控制权的资源控制投资，这在投资领域也被称为恶性收购，所谓名副其实的“野蛮人”。

因此格力不可能不担心前海人寿的增持行为，董明珠虽然表示自己不会因为资本的变化影响情绪，但是仍然喊话前海人寿 “某些资本应该自我反省，到底怎么做投资”，并予以中国制造破坏者的罪名。

对此，宝能系方面与12月5日回复深交所的关注函中声明并没有参与格力电器的日常经营业务，并称其认可和看好格力电器未来发展前景及投资价值，希望通过投资格力电器股份获得投资收益，实现保险资金的保值增值。

在宝能系露出狐狸尾巴之前，中金公司就已经得出报告称格力被举牌是大概率事件。据悉，2015年格力电器的估值P/E为13.1倍，为内地所有家电类上市公司中最低。同时格力电器上市公司的第一大股东格力集团持股比例仅为18.22%，甚至不到20%；第二大股东是由经销商组成的京海担保，持股比例也只有8.91%；而董事长董明珠持股0 .74%，分散的股权结构也给了宝能以可乘之机。

主业增长乏力