比如，制定投资项目的退出策略，不仅能规避单纯依赖IPO退出渠道所面临的一系列审核难点，同时还能分散投资风险，提高整体投资效率，为投资机构争取更好的投资回报。
今年以来，我国平均企业过会率达到了84%，其中主板过会率最高，达到86%。在我国IPO审核明显加速的大环境下，作为占据过会量10%的医药行业，在过会率上却显得那么不尽如人意。
初步统计，目前医药行业平均过会率为75%，5月过会率最低仅为50%，低于全行业平均值。通江资本董事总经理施小平表示，IPO受阻，医药行业投资更需迎难而上。
IPO过会率低于平均值
纵观国内投资领域，拥有需求刚性、无明显经济周期的医疗健康行业始终是各大投资机构关注的重中之重。
政策方面，根据2016年国务院发布的《"健康中国2030"规划纲要》，健康服务业的市场规模到2020年将突破8万亿。从目前三四万亿的规模来看，这块蛋糕相当诱人。
如此广阔的市场前景下，投资机构必然争相进入医药行业。清科数据显示，从2016年1月至今，中国生物技术、医疗健康领域的投资案例数为979起，总投资金额 12388.74百万美元，平均投资金额14.68百万美元。其中的激烈竞争，不言而喻。
然而，医药行业的IPO却并没有因为投资市场的火热而加速，反倒更为审慎了。据WIND数据显示，今年以来，我国平均企业过会率达到了84%，其中主板过会率最高，达到86%。
不过聚焦到医药行业时，情况却不再这么乐观。初步统计，目前医药行业平均过会率为75%，5月过会率最低仅为50%，低于全行业平均值。
规范医药领域公司上市
为何医药行业的IPO过会率如此之低?通江资本董事总经理施小平表示，与当下严控的上市管理办法有关。2015年，证监会公布了最新版《首次公开发行股票并上市管理办法》，其中明确规定企业必须满足主体资格、规范运行、财务与会计三个方面要求方可上市。此外，《办法》中还进一步规范了发行人信息披露内容，并自始至终以监管方要求为准则。
由此，依靠常规运营模式的医药行业，在面对《办法》中一系列要求时，往往会面临一定的审核难题。例如在规范运营方面，由于医药行业具有一定的特殊性，因此在IPO审核中，医药企业需要及时提交相关生产厂商、经销商完整的行业批准文件或相应的资质文件，以便证明该企业在合规的运作中拥有良好的持续盈利能力。
机构多维度规划投资
虽然目前医药IPO面临重重困境，但并不代表机构在医药行业的投资就会受到阻碍。
某知名投资机构负责人表示，严控医药行业IPO对行业发展指明了道路，投资机构可以在企业建立初期，重点进行财务、经营的有效管控，为此后IPO铺平道路，同时也为自身的经营创造良好的环境，减少不必要的利润损失。虽然在实操中可能出现种种困难，但对于医药企业长期良好发展还是十分必要的。
此外，以新思路、多路径规划医药行业投资的融资、投后管理及退出方式也是有效方案之一。
在医疗投资行业有十多年经验的通江投资集团旗下通江资本董事总经理施小平认为，医药项目投资过程中，如何设计所投项目的投资策略也是考验团队专业能力的重要标志。
比如，制定投资项目的退出策略，不仅能规避单纯依赖IPO退出渠道所面临的一系列审核难点，同时还能分散投资风险，提高整体投资效率，为投资机构争取更好的投资回报。
京华时报记者 敖晓波
比如，制定投资项目的退出策略，不仅能规避单纯依赖IPO退出渠道所面临的一系列审核难点，同时还能分散投资风险，提高整体投资效率，为投资机构争取更好的投资回报。
今年以来，我国平均企业过会率达到了84%，其中主板过会率最高，达到86%。在我国IPO审核明显加速的大环境下，作为占据过会量10%的医药行业，在过会率上却显得那么不尽如人意。
初步统计，目前医药行业平均过会率为75%，5月过会率最低仅为50%，低于全行业平均值。通江资本董事总经理施小平表示，IPO受阻，医药行业投资更需迎难而上。
IPO过会率低于平均值
纵观国内投资领域，拥有需求刚性、无明显经济周期的医疗健康行业始终是各大投资机构关注的重中之重。
政策方面，根据2016年国务院发布的《"健康中国2030"规划纲要》，健康服务业的市场规模到2020年将突破8万亿。从目前三四万亿的规模来看，这块蛋糕相当诱人。
如此广阔的市场前景下，投资机构必然争相进入医药行业。清科数据显示，从2016年1月至今，中国生物技术、医疗健康领域的投资案例数为979起，总投资金额 12388.74百万美元，平均投资金额14.68百万美元。其中的激烈竞争，不言而喻。
然而，医药行业的IPO却并没有因为投资市场的火热而加速，反倒更为审慎了。据WIND数据显示，今年以来，我国平均企业过会率达到了84%，其中主板过会率最高，达到86%。
不过聚焦到医药行业时，情况却不再这么乐观。初步统计，目前医药行业平均过会率为75%，5月过会率最低仅为50%，低于全行业平均值。
规范医药领域公司上市
为何医药行业的IPO过会率如此之低?通江资本董事总经理施小平表示，与当下严控的上市管理办法有关。2015年，证监会公布了最新版《首次公开发行股票并上市管理办法》，其中明确规定企业必须满足主体资格、规范运行、财务与会计三个方面要求方可上市。此外，《办法》中还进一步规范了发行人信息披露内容，并自始至终以监管方要求为准则。
由此，依靠常规运营模式的医药行业，在面对《办法》中一系列要求时，往往会面临一定的审核难题。例如在规范运营方面，由于医药行业具有一定的特殊性，因此在IPO审核中，医药企业需要及时提交相关生产厂商、经销商完整的行业批准文件或相应的资质文件，以便证明该企业在合规的运作中拥有良好的持续盈利能力。
机构多维度规划投资
虽然目前医药IPO面临重重困境，但并不代表机构在医药行业的投资就会受到阻碍。
某知名投资机构负责人表示，严控医药行业IPO对行业发展指明了道路，投资机构可以在企业建立初期，重点进行财务、经营的有效管控，为此后IPO铺平道路，同时也为自身的经营创造良好的环境，减少不必要的利润损失。虽然在实操中可能出现种种困难，但对于医药企业长期良好发展还是十分必要的。
此外，以新思路、多路径规划医药行业投资的融资、投后管理及退出方式也是有效方案之一。
在医疗投资行业有十多年经验的通江投资集团旗下通江资本董事总经理施小平认为，医药项目投资过程中，如何设计所投项目的投资策略也是考验团队专业能力的重要标志。
比如，制定投资项目的退出策略，不仅能规避单纯依赖IPO退出渠道所面临的一系列审核难点，同时还能分散投资风险，提高整体投资效率，为投资机构争取更好的投资回报。
京华时报记者 敖晓波
