A股被纳入MSCI全球新兴市场指数，连续四次闯关终于成功。其次是追踪MSCI指数的全球基金能不能改变A股牛短熊长的现状，能不能让A股成为价值投资的典范，这还真不好说。
A股被纳入MSCI全球新兴市场指数，连续四次闯关终于成功。虽然这仅仅是一个商业机构的指数，但由于其背后有1.5万亿美元资金追踪，加入其中会对A股未来发展产生重大实质性影响。不过，这也仅仅局限于"未来发展"。
从短期现实角度看，A股"入摩"的利好效应似乎并不像很多熬夜的投资者想象的巨大。
首先是大家期盼的资金援军，就目前情况看，这个资金的驰援还是远水难解近渴。在各种各样的测算之下，A股"入摩"的短期吸引资金效应不过几百至1000亿人民币，这个资金量显然难以对目前A股有多大的刺激，毕竟每天的成交都达到了近5000亿，一次性全买入也不过单日成交的1/5不到。从长期看，有人测算出可能有2到3万亿人民币的新增资金会买入A股，不知道这个测算是怎么来的，即便如此，也不要过于乐观，这里面还没有算计到因为强势美元而从A股流出的资金对冲，这是一个长期趋势。而且目前QFII和RQFII的总额度已经达到1万亿人民币左右，但依旧不是A股的主导力量，从绝对资金量看只是属于配角的角色，况且这个长期是多长?没人知道。
其次是追踪MSCI指数的全球基金能不能改变A股牛短熊长的现状，能不能让A股成为价值投资的典范，这还真不好说。2003年瑞银买入A股的那一刻，就有人说外资会让A股价值投资成真，但在一个喜好短期波动的散户化市场里，这个理想过于脱离实际。十多年来，A股依旧是全球投机风最盛的市场之一，现在各家QFII与其说是在改变A股的投资观念，不如说是自己改变自己悄悄赚钱。观念的改变绝非一朝一夕，这是真理。QFII当年首单的四个公司宝钢股份(600019,诊股)、上港集箱(现上港集团(600018,诊股))、外运发展(600270,诊股)和中兴通讯(000063,诊股)，这十多年也没有成为价值投资的典范。整个A股市场的价值投资是不是因为QFII的出现而真的出现了呢?无论是2008年还是2015年的疯狂，我们都没有看到价值投资的身影，有的只是鸡犬升天，然后一地鸡毛。
诚然，A股"入摩"是中国资本市场国际化迈出实质性的一步，但实际掣肘还有很多。比如大规模资金的跨境进出，在人民币无法自由兑换的前提下，怎么解决?这个证监会层面只能干着急，QFII额度的审批都是外管局的事情，不能说你A股想要5万亿人民币外资来驰援，外管局就直接批5万亿进来，汇率波动怎么办?造成风险谁负责?汇率重要还是股市重要?还有就是A股的制度建设依旧任重道远，发个新股还要审核，搞个衍生金融产品也要审核，外资根本无法在A股实现对冲，要知道很多海外基金属于对冲基金，每年的收益都相对固定，不是大起大落，你让他们到一个没有对冲产品的A股来，怎么做?和千万散户比着谁韭菜割得快?
因此，A股被纳入MSCI指数，从中长期来说，是一个双方磨合与适应的过程，而不是简单的利好。这里面，监管层面要逐步与国际接轨，市场建设、制度建设上要加快向先进学习，融会贯通，让A股更像一个真正意义上的股市，体现交易投资与融资的全功能，不能顾此失彼，不能闹太多的国际笑话;全球追随MSCI的基金经理们也要学会如何在A股生存，如何在一个信息披露不是很透明，制度建设不断补短板的市场里活下去，要知道很多QFII的业绩水平其实并不好，过于自负的QFII还是交了很多学费。
A股现在更应该做好自己的事情，在发展中解决问题，把负面影响降低到最低限度，争取在与MSCI的融合中取得双赢。最近几年的投资成绩单可以看出，到A股来淌水的QFII整体盈利状况并不乐观，这里面有QFII自身水土不服的原因，更有A股长期低迷缺乏赚钱效应的原因，如果这个状况不改变，"入摩"的效应会直线下降。试想，一个没有赚钱吸引力的市场怎么可能让流动性自愿而来?MSCI不是国际慈善机构，追踪MSCI的基金也是要赚钱的，它们不会只充点市值去打新股，这个小把戏只能骗吃瓜群众。
A股被纳入MSCI全球新兴市场指数，连续四次闯关终于成功。其次是追踪MSCI指数的全球基金能不能改变A股牛短熊长的现状，能不能让A股成为价值投资的典范，这还真不好说。
A股被纳入MSCI全球新兴市场指数，连续四次闯关终于成功。虽然这仅仅是一个商业机构的指数，但由于其背后有1.5万亿美元资金追踪，加入其中会对A股未来发展产生重大实质性影响。不过，这也仅仅局限于"未来发展"。
从短期现实角度看，A股"入摩"的利好效应似乎并不像很多熬夜的投资者想象的巨大。
首先是大家期盼的资金援军，就目前情况看，这个资金的驰援还是远水难解近渴。在各种各样的测算之下，A股"入摩"的短期吸引资金效应不过几百至1000亿人民币，这个资金量显然难以对目前A股有多大的刺激，毕竟每天的成交都达到了近5000亿，一次性全买入也不过单日成交的1/5不到。从长期看，有人测算出可能有2到3万亿人民币的新增资金会买入A股，不知道这个测算是怎么来的，即便如此，也不要过于乐观，这里面还没有算计到因为强势美元而从A股流出的资金对冲，这是一个长期趋势。而且目前QFII和RQFII的总额度已经达到1万亿人民币左右，但依旧不是A股的主导力量，从绝对资金量看只是属于配角的角色，况且这个长期是多长?没人知道。
其次是追踪MSCI指数的全球基金能不能改变A股牛短熊长的现状，能不能让A股成为价值投资的典范，这还真不好说。2003年瑞银买入A股的那一刻，就有人说外资会让A股价值投资成真，但在一个喜好短期波动的散户化市场里，这个理想过于脱离实际。十多年来，A股依旧是全球投机风最盛的市场之一，现在各家QFII与其说是在改变A股的投资观念，不如说是自己改变自己悄悄赚钱。观念的改变绝非一朝一夕，这是真理。QFII当年首单的四个公司宝钢股份(600019,诊股)、上港集箱(现上港集团(600018,诊股))、外运发展(600270,诊股)和中兴通讯(000063,诊股)，这十多年也没有成为价值投资的典范。整个A股市场的价值投资是不是因为QFII的出现而真的出现了呢?无论是2008年还是2015年的疯狂，我们都没有看到价值投资的身影，有的只是鸡犬升天，然后一地鸡毛。
诚然，A股"入摩"是中国资本市场国际化迈出实质性的一步，但实际掣肘还有很多。比如大规模资金的跨境进出，在人民币无法自由兑换的前提下，怎么解决?这个证监会层面只能干着急，QFII额度的审批都是外管局的事情，不能说你A股想要5万亿人民币外资来驰援，外管局就直接批5万亿进来，汇率波动怎么办?造成风险谁负责?汇率重要还是股市重要?还有就是A股的制度建设依旧任重道远，发个新股还要审核，搞个衍生金融产品也要审核，外资根本无法在A股实现对冲，要知道很多海外基金属于对冲基金，每年的收益都相对固定，不是大起大落，你让他们到一个没有对冲产品的A股来，怎么做?和千万散户比着谁韭菜割得快?
因此，A股被纳入MSCI指数，从中长期来说，是一个双方磨合与适应的过程，而不是简单的利好。这里面，监管层面要逐步与国际接轨，市场建设、制度建设上要加快向先进学习，融会贯通，让A股更像一个真正意义上的股市，体现交易投资与融资的全功能，不能顾此失彼，不能闹太多的国际笑话;全球追随MSCI的基金经理们也要学会如何在A股生存，如何在一个信息披露不是很透明，制度建设不断补短板的市场里活下去，要知道很多QFII的业绩水平其实并不好，过于自负的QFII还是交了很多学费。
A股现在更应该做好自己的事情，在发展中解决问题，把负面影响降低到最低限度，争取在与MSCI的融合中取得双赢。最近几年的投资成绩单可以看出，到A股来淌水的QFII整体盈利状况并不乐观，这里面有QFII自身水土不服的原因，更有A股长期低迷缺乏赚钱效应的原因，如果这个状况不改变，"入摩"的效应会直线下降。试想，一个没有赚钱吸引力的市场怎么可能让流动性自愿而来?MSCI不是国际慈善机构，追踪MSCI的基金也是要赚钱的，它们不会只充点市值去打新股，这个小把戏只能骗吃瓜群众。
